اخبار الاقتصاد

صندوق النقد الدولي : لا تزال وتيرة الاقتصاد العالمي ضعيفة ، وتعرض نقاط الضعف المرتفعة خطر علي النمو

كنب : حسام شاهين

لا تزال وتيرة النشاط الاقتصادي العالمي ضعيفة ، وتتوقع الأسواق المالية أن تظل المعدلات منخفضة لفترة أطول من المتوقع في أوائل عام 2019 ، وفقًا لتقرير الاستقرار المالي العالمي (GFSR) الصادر عن صندوق النقد الدولي (IMF).

أشار التقرير إلى أن “الظروف المالية قد خففت أكثر ، مما ساعد في احتواء المخاطر السلبية ودعم الاقتصاد العالمي على المدى القريب ، لكن الظروف المالية الفضفاضة تأتي بتكلفة ، لأنها تترك مجالًا كبيرًا للمستثمرين للبحث عن عوائد أعلى ، لذلك تظل المخاطر على الاستقرار المالي والنمو مرتفعة على المدى المتوسط ​​”.

يمكن أن تتسبب نقاط الضعف العالمية المرتفعة في القطاعات المالية للشركات وغير المصرفية في العديد من الاقتصادات الكبيرة في حدوث صدمات ، وتضخيم التوترات التجارية المتصاعدة ، وتشكل مع خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بدون صفقة ، تهديدًا للنمو الاقتصادي.

“منذ الإصدار الأخير من GFSR في أبريل ، شهدت الأسواق المالية العالمية تحولات وانعكاسات للتوترات التجارية وعدم اليقين الكبير في السياسة. تدهور في معنويات الأعمال ، وضعف النشاط الاقتصادي ، وتكثيف المخاطر السلبية على التوقعات دفعت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم ، بما في ذلك البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي ، لتخفيف السياسة “، وقال التقرير.

وفقًا للتقرير ، اعتبر المستثمرون إجراءات البنك المركزي والاتصالات كنقطة تحول في دورة السياسة النقدية.

لقد تبنى حوالي 70 في المائة من الاقتصاديات ، مقيسةً بالناتج المحلي الإجمالي ، موقفا نقديا أكثر ملاءمة وتراجع حاد في العائدات طويلة الأجل ؛ في بعض الاقتصادات الكبرى ، تكون أسعار الفائدة سلبية للغاية.

بشكل ملحوظ ، ارتفع حجم سندات الحكومة والشركات ذات العوائد السلبية إلى حوالي 15 تريليون دولار.

بناءً على ذلك ، ارتفعت نقاط الضعف بين المؤسسات المالية غير المصرفية ، منذ أبريل ، وارتفعت الآن إلى 80 في المائة من الاقتصادات ، من خلال الناتج المحلي الإجمالي ، مع قطاعات مالية مهمة من الناحية النظامية – وهو مستوى مماثل لارتفاع الأزمة المالية العالمية ، كما وجد التقرير.

“دفعت معدلات منخفضة للغاية المستثمرين من المؤسسات مثل شركات التأمين وصناديق المعاشات التقاعدية ومديري الأصول للوصول إلى العائد والاستحواذ على أوراق مالية أكثر خطورة وأقل سيولة لتوليد عوائد مستهدفة. على سبيل المثال ، زادت صناديق التقاعد من تعرضها لفئات الأصول البديلة مثل القطاع الخاص ونقلت الملكية والعقارات “، واستشهد التقرير.

وبالتالي ، فإن أوجه التشابه في محافظ صناديق الاستثمار يمكن أن تضاعف عمليات البيع في السوق ، ويمكن أن تؤدي الاستثمارات غير السائلة التي تقوم بها صناديق التقاعد إلى تقييد دورها التقليدي في تحقيق الاستقرار في الأسواق. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن تؤدي الاستثمارات عبر الحدود لشركات التأمين على الحياة إلى حدوث آثار غير مباشرة عبر الأسواق ، كما وجد التقرير.

علاوة على ذلك ، أوضح التقرير أن الدين الخارجي يرتفع بين الاقتصادات الناشئة والحدود حيث تجتذب تدفقات رأس المال من الاقتصادات المتقدمة ، حيث تكون أسعار الفائدة منخفضة. ارتفع متوسط ​​الدين الخارجي إلى 160 في المائة من الصادرات من 100 في المائة في عام 2008 بين اقتصادات الأسواق الناشئة. وقال التقرير إن التشديد الحاد في الظروف المالية وارتفاع تكاليف الاقتراض سيجعل من الصعب عليهم خدمة ديونهم.

بالإضافة إلى ذلك ، تسهم تقييمات الأصول الممتدة في بعض الأسواق في مخاطر الاستقرار المالي. يبدو أن أسواق الأسهم مبالغ فيها في الولايات المتحدة واليابان. في أسواق السندات الرئيسية ، ينتشر الائتمان ، حيث يطالب المستثمرون بتعويض مخاطر الائتمان ، وهو ما يبدو مضغوطًا جدًا مقارنة بالأساسيات ، وفقًا للتقرير.

في التعامل مع هذه المخاطر والتهديدات ، اقترح التقرير على الشركات التي لديها ديون معرضة لخطر اتباع رقابة إشرافية أشد وصرامة ، بما في ذلك اختبار الإجهاد الموجه للبنوك والأدوات الحصيفة للشركات ذات النفوذ الكبير ، وحث المستثمرين المؤسسيين على تعزيز الرقابة و تعزيز الإفصاحات من خلال مضاعفة الجهود لتخفيف الروافع المالية وغيرها من حالات عدم التطابق في الميزانية.

وبالنسبة للأسواق الناشئة والحدود ، يتعين عليها تبني ممارسات وأطر حكيمة لإدارة الديون السيادية ، كما دعا التقرير.

علاء عبد السميع

رئيس مجلس ادارة موقع اخر ساعه الاخباري – حاصل علي بكالوريوس نظم المعلومات الاداريه – صحفي ومدون الكتروني، شغوف بالقضايا العربية والسياسة والرياضيه في العالم العربي ومهتم بالتسويق الالكتروني و تهيئة الموقع لمحركات البحث ” SEO “.

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

إغلاق